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　　文|新浪财经上海站十里

　　那场把奥联电子卷进舆论中心的钙钛矿风波，到了2025年年报中，终于开始以更残酷的方式写进利润表。

　　4月14日，奥联电子披露2025年年报。公司全年实现营业收入4.67亿元，同比增长6.03%，扣非净利润亏损988.54万元，较上年继续减亏，但归母净利润却亏损6970.08万元。

　　拖累利润的关键并不在主业，而在一笔由投资者诉讼引发的非经常性损失。公司此前在业绩预告中披露，2025年非经常性损益预计为负5350万元至5850万元，主要原因正是针对投资者诉讼案件整体计提预计负债；审计报告则显示，截至2025年末，公司预计负债账面余额已达6783.32万元。

　　几年前那场围绕钙钛矿的热闹，到了今天，已经不只是争议和流量，而是变成了一张需要真金白银买单的利润表。

　　表面上看，奥联电子并非没有回暖迹象。公司在年报里反复强调，电子油门踏板、换挡控制器、汽车内后视镜等核心产品仍在放量，项目定点数量同比增长超75%，乘用车怀挡已量产，商用车怀挡进入小批量试产，EMB踏板完成技术方案设计并获项目定点，智能电驱控制器通过验证并具备量产条件。扣非亏损继续收窄，也说明主业至少没有继续失速。

　　换句话说，这家公司在主营尚未彻底站稳的时候，先被过去那场跨界风波留下的旧账拽住了脚。

　　而这笔旧账，从来不是一场普通的市场噪音。证监会2024年的行政处罚决定书已经把这件事定了性。监管认定，奥联电子在钙钛矿业务相关信息披露中，未能客观、准确、完整反映相关人员过往工作业绩和核心竞争力，相关表述具有误导性。被点名的，不只是公司本身，还有时任董事长陈光水、时任董事会秘书薛娟华、时任总经理傅宗朝、时任副总经理蒋飚，以及子公司奥联光能时任总经理胥明军。

　　也就是说，2025年利润表里那笔沉甸甸的预计负债，并不是突然从天而降，它本质上是那场钙钛矿风波在财务层面的延迟落地。舆论热度会过去，监管结论会留下，投资者诉讼更不会自动消失。

　　如果只写到这里，奥联电子还只是一个“跨界翻车后遗症”的故事。但更耐人寻味的是，站在台前的人，也已经变了。

　　2025年1月，陈光水辞去公司董事、董事长职务，辞职后不再担任任何职务。这个时间点很难不让人多看一眼。陈光水是控制权调整后走到前台的人物，也正是监管处罚决定书中被列明的时任董事长之一。如今，公司还在为旧案计提预计负债，曾经卷入风波的董事长却先一步离场。公告上的措辞当然克制，只写“个人原因”，但放在奥联电子这条连续不断的时间线上，这显然不只是一则普通的人事变动。它更像是一个信号：故事还没有讲完，主角却已经换了。

　　更戏剧化的还在后面。就在公司试图把叙事重新拉回主业、把年报写得更像一份经营修复报告时，控制权又差一点易手。

　　2025年12月，控股股东瑞盈资产与潮成创新签署股份转让协议，拟转让3266.6万股股份，占总股本19.09%，交易对价6.3亿元。按公告口径，若交易完成，公司控股股东将变更为潮成创新，实际控制人将由钱明飞变更为张雁。

　　可没过多久，这笔交易就因受让方未按约支付首期转让价款而终止。

　　2026年2月，公司公告控制权转让失败，控股股东和实际控制人均保持不变。对于一家还在为几年前的风波付账、还在靠主业修复信心的上市公司来说，这一幕多少有些黑色幽默：壳差点卖了，最后又没卖成。

　　所以再回头看奥联电子2025年的这份年报，可能并不只是4.67亿元营收，也不只是扣非亏损从上年的更高水平收窄到988.54万元，而是这家公司身上同时出现的两种相反力量。

　　一种力量在把它往回拉，拉回汽车电子主业，拉回项目定点、量产节奏和降本增效的经营逻辑；另一种力量则在把它往过去拖，拖回那场钙钛矿风波，拖回监管处罚、投资者诉讼和治理余波。